1月6日，步入2026年 ，全球金融市场的波动性依然高企，Mhmarkets迈汇认为
，黄金作为核心避险资产的地位不仅难以撼动，更将成为投资者获取超额收益（Alpha）的关键来源 。根据行业领先的分析模型预测 ，2026年黄金均价有望维持在每盎司4538美元的高位。与此同时
，历史规律预示着白银市场正蓄势待发，其价格高点在极端情况下甚至可能触及309美元
。

　　从供应端来看 ，金矿行业的紧缩局面正进一步加剧。预计今年北美13家主要金矿商的产量将下滑2%至1920万盎司
，这一数据反映出市场此前对产出的预期过于乐观 。Mhmarkets迈汇表示，在成本方面 ，全维持成本（AISC）预计将上涨3%
，达到每盎司1600美元左右
。尽管成本压力增加，但得益于金价走强 ，生产商的盈利前景依然广阔
，预计2026年总EBITDA将大幅增长41%至650亿美元规模。

　　在资产配置策略上，白银对于追求弹性收益的投资者而言极具吸引力 。当前约59的金银比指标显示 ，白银的上涨潜力尚未被完全释放
。回溯历史，若金银比回归至2011年的32水平
，银价将攀升至135美元；而若重演1980年的14水平，银价则有望突破309美元。这种极高的性价比使得白银在当前的贵金属组合中显得尤为突出 。

　　针对市场对金价恐高的情绪 ，Mhmarkets迈汇认为
，黄金牛市的终结取决于基本面驱动因素的消失，而非价格的高低
。尽管目前技术面显示超买 ，但在投资总量上
，黄金仍处于“被低估”状态。数据显示，高净值专业投资者的黄金配置比例仅为0.5% ，远低于合理水平 。研究表明
，在当前环境下，将黄金持仓提升至组合的20%甚至30%是更为稳健的策略
。

　　此外 ，官方机构的动作也支撑了长期看涨逻辑。Mhmarkets迈汇表示
，各国央行的购金热潮预计将在2026年持续，虽然目前黄金在官方储备中的平均占比已达15% ，但根据资产优化模型，这一比例翻倍至30%才是理想状态 。随着美国货币政策进入宽松周期
，即便美联储不频繁降息，只要利率下行的趋势明确 ，黄金在通胀环境下的平均涨幅通常能达到13%。

　　展望未来
，黄金不仅是抵御极端风险的“盾 ”，更是提升投资组合表现的“矛”
。在零售投资需求持续激增 、专业机构投资者开始补仓以及央行持续背书的多重利好下 ，金价向5000美元大关发起冲击已成为大概率事件。Mhmarkets迈汇认为
，对于寻求资产保值增值的投资者而言，2026年将是重新审视并加大贵金属配置的重要时点 。

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责任编辑：陈平